هل ستؤدي الأمّية الاقتصادية إلى نشوب حرب تجارية؟



بعد مضي ما يقرب من 100 يوم من تولي الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مهام منصبه، واصل هو ووزير الاقتصاد، ويلبر روس، ارتكاب مغالطة اقتصادية يتعلم طلاب الاقتصاد في عامهم الدراسي الأول تجنبها.


 فهم يدعون أن عجز الحساب الجاري في أميركا (أو العجز التجاري)، الذي هو في الواقع نتيجة لانخفاض وتراجع معدل الادخار في أمريكا، مؤشرًا على الممارسات التجارية غير العادلة من جانب ألمانيا والصين، وهما دولتان ذات فائض في الحساب الجاري. وهم باعتناقهم لهذا الجهل الاقتصادي قد يتسبب في وقوع كارثة.

فرصيد الحساب الجاري، الذي يقيس ميزان التجارة في السلع والخدمات وصافي دخل عوامل الإنتاج ومدفوعات التحويل من الخارج، يساوي المدخرات الوطنية مطروحًا منه الاستثمار المحلي. وهذه ليست ينظرية. وإنما هي هوية، باستثناء أي تباين إحصائي بين الناتج القومي الإجمالي والدخل القومي الإجمالي. وهذا التفسير صحيح سواء كنت ليبراليا أو محافظًا، شعبيًا أو مع التيار السائد، أو من أتباع كينز أو داعمي اقتصاد الموارد الجانبية.


  حتى مع ترامب وجهوده الرامية إلى عقد الصفقات لا يمكنه تغيير تلك الحقيقة. ومع ذلك فهو يهدد بشن حربًا تجارية بسبب العجز الذي يعكس الاختلال في التوازن بين الادخار والاستثمار في أمريكا.

فالبلد تعاني من عجز في الحساب الجاري إذا تجاوز الاستثمار الادخار الوطني، وتحقق فائضًا عندما يكون الاستثمار أقل من الادخار الوطني. وبالنسبة للبلد الذي لديها حساب جاري متوازن، يمكن أن ينشأ العجز في حالة ارتفاع معدل الاستثمار أو انخفاض معدل الإدخار أو حدث مزيج من الاثنين.

لنفترض أن الولايات المتحدة تتتعامل تجاريًا مع دول أجنبية تحافظ على سياسات حمائية.


 فإذا قامت هذه البلدان بتحرير نظمها التجارية، فإنها ستميل إلى استيراد المزيد من السلع الأمريكية التي تتنافس مع صناعاتها الخاصة.  ومن ثم سيتقلص حجم القطاعات المتنافسة مع السلع المستوردة، مما سيؤدي إلى تحرير العمال ورأس المال لزيادة الإنتاج في قطاعات التصدير. ومع ارتفاع الصادرات يعني زيادة أرباح الصرف الأجنبي التي تدفع ثمن فواتير الواردات الأكثر ارتفاعًا.

لنفترض، على العكس من ذلك، أن الولايات المتحدة تفرض حواجز استيراد جديدة استجابة لعجز الحساب الجاري.  فمن شأن حواجز الاستيراد هذه أن تسحب العمال ورأس المال إلى القطاعات المتنافسة مع السلع المستوردة وبعيدًا عن قطاعات التصدير، مما يترك الميزان التجاري الأمريكي دون تغيير تقريبًا مع خفض الدخل القومي ومتوسط ​​مستويات المعيشة.  ويمكن أن ينخفض ​​العجز التجاري إذا كانت حواجز الاستيراد في شكل ضرائب تجارية أدت إلى خفض العجز في الميزانية (مما أدى إلى زيادة الادخار الحكومي)، ولكن هذا الأثر سيظهر في الميزانية وليس من خلال السياسة التجارية بحد ذاتها.

ولا يوجد سبب محدد في أن يكون لتخفيض الحواجز التجارية الأجنبية أو زيادة الحواجز التجارية في الولايات المتحدة أي آثار مباشرة على معدلات الادخار والاستثمار في الولايات المتحدة، وبالتالي على ميزان الحساب الجاري في الولايات المتحدة. ولتخفيض العجز في الحساب الجاري، يجب على الولايات المتحدة إما زيادة الادخار أو تقليل الاستثمار في اقتصادها.

 ليس من الصعب أن نرى لماذا تعاني الولايات المتحدة من عجزًا مزمناً في الحساب الجاري.  فقد انخفض معدل الادخار الوطني الأمريكي- مجموع الادخار الخاص بالإضافة إلى الادخار الحكومي، الذي تم قياسه كنسبة من الدخل القومي الإجمالي - بشكل ملحوظ خلال السنوات الثلاثين الماضية.  ويرجع معظم الانخفاض في معدل الادخار في الولايات المتحدة إلى انخفاض في معدل الادخار الحكومي.

تقوم الحكومة في الولايات المتحدة (الفدرالية والولائية والمحلية) بالإنفاق أكثر من دخلها، وهذا يعني أن النفقات الحالية (للاستهلاك، ومدفوعات الفائدة على الدين العام، والتحويلات) تتجاوز الإيرادات، وهي حاليا حوالي 2٪ من الدخل القومي الإجمالي.


 وهذا ليس مفاجئًا. ونسبة الأسد من المشكلة تعود على المستوى الفيدرالي. وكان كل رئيس منذ رونالد ريغان قد وعد "بتخفيض الضرائب من الطبقة المتوسطة" وغيرها من التخفيضات الضريبية، مما يقوض الإيرادات ويترك الميزانية الفيدرالية في عجز مزمن. ويؤيد الرؤساء الديمقراطيون "التحفيز" الكينزي المفترض للتخفيضات الضريبية، في حين أن الجمهوريين يدافعون عن آثار "جانب العرض" المزعومة.

فالأحزاب الديمقراطية والجمهوريين هم من ممارسي الشعبوية، على الطريقة الأميركية: فقد خفضوا الضرائب بشكل متكرر، وزادوا الدين العام (الذي تضاعف من 35٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2007 إلى 74٪ من الناتج المحلي الإجمالي في نهاية عام 2015)، ويلقون باللوم عموما  على شخص آخر على نمو الولايات المتحدة البطيء الذي ينشأ عن انخفاض معدلات الادخار والاستثمار. الآن جاء دور الصين وألمانيا ليكونوا موضع الانتقاد من جانب القادة الأمريكين.

 من المحتمل أن تتفاقم اختلالات التجارة والميزانية في أمريكا في وقت قريب إذا كان ترامب والكونغرس الجمهوريين في طريقهم إلى خفض الضرائب الفيدرالية. ومن شأن ذلك أن يكون سياسة مالية مدمرة، ولكن ربما تكون سياسة شعبية على المدى القصير - قبل أن يأتي موعيد تحصيل الفواتير الاقتصادية.


  ومع العجز الكبير في الميزانية، فإن العجز في الحساب الجاري في أميركا سيزداد أيضًا، تمامًا كما حدث عندما قامت التخفيضات الضريبية في عهد ريغان بتوسيع عجز الميزانية الفيدرالية بشكل حاد في أوائل الثمانينيات.  ويمكن للمرء أن يتصور أن العجز التجاري المتزايد سيؤدي بعد ذلك إلى تزايد المزاعم من جانب المسئولين على أن سبب العجز يعود إلى ألمانيا والصين.  

لذلك، لا ينبغي للأمريكيين أن يسمحوا لأنفسهم بأن ينخدعوا.  فالإمبراطور لا يمتلك ملابس جديدة، سواء أكانت مستوردة أو محلية ومن الواضح أنه ليس لديه مستشارين اقتصاديين مختصين أيضًا.

اعداد وتقرير : يسرا المنتصر

تنوية: موقع وشبكة سوق المال.كوم souqelmal.com هو موقع تابع لمجموعة أمانة كابيتال إن كافة محتويات الموقع الالكتروني كالتقارير الفنية والتقنية و المخططات البيانية والأدوات التحليلية والدراسات الفنية , مملوكة من قبل أمانة كابيتال. لا يجوز نسخ أو اعادة انتاج أو تعديل أو بث أو تخزين أو استغلال أي جزء من الموقع الالكتروني بدون الرجوع الى الشركة والحصول على موافقة خطية تسمح بذلك بشكل صريح . أن محاولة نسخ المحتوى لأغراض الاستخدام الغير مصرح به بشكل جزئي او كلي وبدون ذكر المصدر مع رابط المحتوى الأصلي تعرضك للمسؤولية .

التقارير والتحليلات


تداول الفوركس مع أمانة كابيتال

عملية فتح الحساب مع أمانة كابيتال هي عملية سهلة وبسيطة. في حال كنت مبتدىء أو متداول متمرّس، لدينا الحلول الأنسب لك. افتح حسابك التجريبي مع أمانة كابيتال وتعلّم أصول التداول أو افتح حسابك الحقيقي وابدأ بالتداول بالأسواق المالية العالمية.

ادارة موقع سوق المال لن تقبل أي مسؤولية عن خسائر أو أضرار نتيجة الاعتماد على المعلومات الواردة في هذا الموقع بما في ذلك البيانات, أسعار العملات, الرسوم, مؤشرات البيع والشراء, المخططات التوضيحية الواردة في هذا الموقع الالكتروني . يرجى أن تكونوا على علم تام بشأن المخاطر والتكاليف المرتبطة بالتداول في الأسواق المالية, أنها احدى أخطر أشكال الاستثمار الممكنة. إدارة سوق المال تود أن تذكركم بأن البيانات الواردة في هذا الموقع ليست بالضرورة في الوقت الحقيقي ولا دقيقة. جميع أسعار الأسهم, المؤشرات, العقود المستقبلية هي لغرض التوضيح والتقريب فقط. بالاضافة الى ذلك المعلومات ليست مزودة من قبل هيئات الاسواق العالمية وإنما من قبل صناع السوق, وبالتالي يمكن للأسعار أن لا تكون دقيقة ومختلفة عن أسعار السوق الفعلية. إدارة سوق المال لا تتحمل أية مسؤولية عن أي خسائر تجارية قد تتكبدها نتيجة لاستخدام هذه البيانات.

سوق المال .كوم .جميع الحقوق محفوظة 2010 - 2017

تحذير المخاطر إن العقود مقابل الفروقات هي منتجات مالية معقدة تخضع لنظام الهامش وتعرّض المستثمر لدرجة عالية من المخاطرة قد تصل إلى خسارة رأس المال بأكمله، كما وقد تلزم العملاء المصنفين بـ"المحترفين" بتسديد دفعات إضافية. إن التداول بالعقود مقابل الفروقات قد لا يكون مناسباً لجميع المستثمرين، لذلك عليك التأكد من فهمك لكل المخاطر التي قد تنجم عن هذا النوع من الاستثمار والتأكد من أنك تمتلك الخبرة الكافية في هذا المجال. وإذا لزم الأمر عليك الحصول على استشارة خاصّة. للمزيد من التفاصيل الرجاء الاطلاع على بيان الكشف عن المخاطر.